写给普通大众的经济学入门书:《读透经济学的8对关键词》电子书Mobi/EPUB/azw3

富不过三代是科学还是玄学？美国会不会破产？通货膨胀到底有多可怕？专家们到底能不能预测经济危机？

经济学是一门特别的学科，回答一个经济学问题，可能要牵涉到几乎所有其他学科。如自然科学、心理学、社会学、数学方法、统计工具、历史视野、哲学思辨、政治学和法学，还有必不可少的悲天悯人的情怀。

很多人觉得经济学太过抽象且远离生活。但其实经济学无处不在，经济学思维是现代生存技能之一。谁先掌握，谁就占据了收获美好生活的先机。当代主流经济学揭示的一些基本规律和基本常识，弥足珍贵。如果能将其应用于日常生活的规划之中，会帮助人们做出更明智的判断与决策。

《读透经济学的8对关键词》

向松祚 著

湛庐文化/中国财政经济出版社 出品，2022年12月

作为《新经济学》、《新资本论》作者，向松祚在经济学领域深耕数十年，深刻洞察经济学本质。

新书《读透经济学的8对关键词》将从“趋势和预测、增长和发展、投资和金融、财政和税收、货币和物价、利率和汇率、周期和危机、封闭和开放”这8个主题一一切入，帮助大家读懂理解这些术语，建立经济学思维。

在他的笔下，经济学不是枯燥乏味的经济学知识，而是柔软生动的人性之学。经济学是一门人学，集合了人性的规律和人性的本质。他认为，我们研究经济学的终极目的，是希望为人类的美好生活贡献一点思想和智慧。

如果你是经济学小白，这本书可以帮助你在短时间内构建经济学思维，在面对生活中的种种经济学现象时会思考、会抉择，打造更美好的人生。

如果你是经济学专业人士，这本书可以帮助你厘清经济学知识脉络，不忘致力于实现美好生活的经济学初心。

“富不过三代”是玄学还是科学？

“富不过三代。”这个话题可以说是一个世界性的现象。“富不过三代”如同一个紧箍，紧紧地套在很多企业家和富人的头上。

我们先来看看“富不过三代”的原因，主要有三点。

其一，财富可以传承，但是创业的激情和创业的才能往往很难传承。中国有一句谚语：龙生龙， 凤生凤，老鼠的儿子会打洞。但现实常常不是这样的。比如，伟大的科学家爱因斯坦，他的儿子在科学上就没有特别伟大的成就。同样，伟大的企业家，如约翰·皮尔庞特·摩根、洛克菲勒、比尔·盖茨、史蒂夫·乔布斯等，他们的子女几乎都不具备杰出的创业才能。

其二，很多“创一代”企业家的后代，往往会转变职业和人生的方向。股神巴菲特的小儿子彼得·巴菲特曾在斯坦福大学攻读工商管理专业。但他在大二的时候，发现自己更喜欢音乐，于是离开学

校，成立了音乐工作室。而他的哥哥姐姐，同样没有选择继承家业。

其三，财富流动的变数。一个人可以通过房地产赚取很多财富，但如果他之后投资了一个不太好的行业，那么他的财富就会缩水，甚至消失。所以说，“三十年河东，三十年河西”，财富总是流动的。19 世纪，美国很多企业家通过钢铁业、运输业和其他行业赚了很多钱，人们将这批人称为“old money”。到了 20 世纪初期，很多人把赚来的这些钱投到华尔街的股票市场，结果遭受了巨额亏损，不少人甚至倾家荡产。但与此同时，也有一些新兴行业崛起，造就了新的富豪，人们称其为“new money”。“old money”和“new money”，有旧财富和新财富的说法，也可以理解为老贵族和新贵族。

所以，“富不过三代”是有着深刻的经济、社会方面的原因的。

美国百年便成全球霸主，那它到底会不会破产？

从金融方面可以明确地回答：美国不会破产。对此，可以从三个方面进行宏观经济学分析。

第一，美国从建国开始，其国家债券市场就一直是美国经济、金融体系最重要的组成部分之一。美国以前是英国的殖民地，为摆脱英国的殖民统治，美国于 1776 年发起独立战争。战争需要钱，钱从哪里来呢？当时美国还没有货币发行能力，也没有中央政府，征税很困难。所以，美国主要就通过借债来筹集经费。美国独立之后，作为美国建国精英中最年轻、也最聪明的人物之一， 美国第一任财政部长汉密尔顿为美国设计了战后的金融体系，其中最关键的就是建立了完整的国家债券市场。汉密尔顿设计的国家债券市场参考的是英国在“光荣革命”之后所设计的国家债券市场。

可以讲，美国的国家债券市场实际上就是英国国家债券市场的翻版。后来的华尔街金融中心就是以美国建国初期的国家债券市场为中心逐渐发展起来的。

随后，美国的各种金融市场纷纷发展起来，如股票市场、期货市场、外汇市场、贵金属市场等。到 19 世纪末 20 世纪初，纽约已经取代伦敦，成为全世界最重要的金融市场。所以说，美国从独立战争开始，到建国，再到 19 世纪、20 世纪经济的快速增长，其以国家债券市场为中心的金融市场发挥了极其重要的作用。

第二，美国从一个小小的殖民地，在 100 多年的时间里迅猛崛起成为世界上最强大的国家，金融发挥了极其重要的作用。美国建立了非常完善的金融市场，以应对战争和各种危机。全世界很多的投资者纷纷将资金投入美国的金融市场。这些年，美国自始至终都是全世界吸引外资最多的国家。中国在过去 40 多年的改革开放过程中也吸引了大量外资，但与美国相比，差距还是很大。

美国之所以能够吸引全世界的资金，是因为其拥有全世界最完善、最庞大、监管最规范的金融市场。美国金融市场的中流砥柱就是美国的国家债券市场，而美国国家债券市场又以中长期国债为中流砥柱。

美联储在制定和实施货币政策时，一个最主要的参考指标就是国家债券市场的收益率曲线。美国政府，包括美联储，对维持美国国家债券市场的稳定是非常重视的。本·伯南克、艾伦·格林斯潘、珍妮特·耶伦（Janet L.Yellen）等历任美联储主席都曾多次讲，美国国债不会违约。美国国家债券市场是维护美元霸权的关键，甚至可以说是一个最重要的枢纽。

第三就是美元霸权体系。这种霸权地位，反过来又维持了美国金融市场的地位。美国国家债券市场最具流动性、监管最规范、体量最庞大，因此很多国家竞相持有美元储备，并将美元储备投资到美国国家债券市场和其他金融市场。

从这个意义上来说，美国国家债券市场是一个真正的全球金融市场。美国离不开它，其他国家事实上也离不开它，至少目前暂时找不到替代者。由此可见，美国依然可以利用其庞大的国家债券市场继续为其财政赤字融资，而且在未来相当长的一段时期内，全球对美元储备和美国国债的需求量还会继续增加。如此一来，美国又怎么会破产呢？

通货膨胀有多可怕

有这样一种说法，通货膨胀是摧毁一个国家和社会的最可怕武器。通常人们不会想到这一层面，历史上很多国家的政权，就是因恶性通货膨胀而崩溃的。

那么，通货膨胀真有这么可怕吗？

人类历史上的一个基本教训是：恶性通货膨胀往往会造成社会的极大动荡。历史上有很多这种惨痛教训。

下面我们来举几个例子。

第一个例子发生在第一次世界大战结束之后的德国，也就是后世历史学家口中的魏玛共和国。

1918—1923 年，魏玛共和国曾经出现了历史上极其罕见的恶性通货膨胀，经济学者称之为高速通货膨胀。这次通货膨胀到了什么程度呢？在一年之内，物价水平上涨了几亿倍甚至几十亿倍。这是完全无法想象的。当时，魏玛共和国的货币发行量根本赶不上市场的需求量。印钞厂日夜加班印刷纸币，还新建多个印钞厂，不断增大纸币面值。老百姓很快就对这个恶性贬值的货币完全失去了信心， 纸币甚至被当作墙纸用，市场交易基本停摆，以物易物成为常态，整个经济活动发生极大扭曲，经济陷入停滞。

魏玛共和国出现的这次恶性通货膨胀，是导致希特勒的纳粹党上台的最重要因素。恶性通货膨胀使德国民众对魏玛共和国政权完全丧失信心，人们看不到任何希望，整个国家陷入绝望。纳粹主义将德国的灾难归咎于犹太人的阴谋和《凡尔赛和约》的赔款和制裁，宣称德国必须摆脱外国人强加给德国人的枷锁，是犹太人出卖了德国。纳粹党还提出了恢复经济和就业的各项主张，因而迅速赢得了广泛的民众支持。这是通货膨胀导致社会、经济和政治动荡，以及政权崩溃的典型案例。

第二个例子是发生于 1948—1949 年国民党政权下的中华民国。

当时，国民党不顾抗日战争结束后国内经济凋敝、民不聊生的状况，悍然发动内战。为了给内战融资，国民政府连续进行了几次货币改革，但均以失败而告终。后来，国民政府只能依靠滥发货币勉强支撑早已崩溃的经济和金融，结果自然是引发了恶性通货膨胀。

据说，当时老百姓拿到工资以后，必须以最快的速度跑到市场去买大米或日用品，如果跑得慢，几分钟前还可以买一斤大米的工资，就连一两大米也买不到了。

国民政府崩溃之前的通货膨胀水平可以说与德国魏玛共和国时期差不多。国民政府崩溃的原因有很多，除战场上军事的失利以外，更重要的原因是经济、金融和货币的崩溃。

第三个例子发生在 20 世纪 70 年代的美国。

当时美国出现了非常严重的通货膨胀，同时经济增长也陷入停滞。经济学者就此现象发明了一个新词，即停滞性通货膨胀（stagflation)，用来表述经济停滞和通货膨胀同时出现的情况。

美国的这次通货膨胀虽然还未到恶性通货膨胀的程度，但也是历史上非常严重的一次通货膨胀。当时美国民众沮丧失望，美国的国际声望也受到负面影响。

第四个例子是 21 世纪前 20 年最严重的通货膨胀，它是非洲国家津巴布韦出现的恶性通货膨胀。

2011 年，我到欧洲中央银行参加一个国际会议，在与会代表都于会议室坐下之后，欧洲中央银行的一位理事走进来，给我们每个人发了一张纸币，然后他面带微笑地宣布：“恭喜各位都成了亿万富豪。”为什么呢？因为这张纸币的面值是 20 亿津巴布韦元—那是津巴布韦最新发行的纸币。这位理事说，津巴布韦现在人人都是亿万富豪。但是，这个亿万富豪毫无意义， 因为在津巴布韦上一次公共厕所就需要 2 亿津巴布韦元。

可见津巴布韦当时的通货膨胀已经到了异常严重的地步。如此严重的通货膨胀会导致一个国家的毁灭。除津巴布韦之外，很多发展中国家，尤其是南美洲一些国家，都出现过异常严重的通货膨胀，其结果都是社会动荡、经济倒退，甚至是政权崩溃。

由此可见，人类历史上的每一次恶性通货膨胀在人类历史上都伴随着极其痛苦和灾难性的记忆，其影响的不仅仅是无数老百姓的日常生活，还动摇了整个国家的根基。

经济学家可以预测危机吗？

2008 年金融海啸爆发后，英国女王伊丽莎白二世的资产也遭受了很大损失。英国女王到伦敦政治经济学院视察时，很多著名经济学家都到场参加活动。女王看到这么多著名经济学家在座，忍不住发问：你们都是伟大的经济学家，为什么就没有预测到危机的发生呢？当时，没有一个人能回答女王的质问，人们面面相觑，场面非常尴尬。这一提问被称为“女王之问”，直指经济学家对宏观经济运行中潜在的重大风险失于预判的窘境。会后，针对“女王之问”，英国社会科学院召开专题论坛，邀请相关各界的专家学者展开研讨，并在呈交女王的信函中对“女王之问”做出了回应：虽然部分专家学者预见到了危机，但确实没有人准确预测出金融危机的具体发生形式、时间及其危害程度，而造成这种状况的原因是多方面的。信中，英国社会科学院向女王“承诺”将积极致力于发展出一套多部门联动、全新、共享的大局观能力，从而使女王“再也无须”问这一问题。

2008 年金融海啸爆发以来，我也开始对经济学进行了深刻、系统的反思。我们应该承认一个事实，那就是经济学者没有办法预测经济和金融的内在变化。这就涉及人类经济体系的本质和人类经济行为的本质。

“预测”这个概念是从物理学借过来的。物理学研究的是一个无机的物理系统，从某种意义上说，物理学研究的是一个机械系统，所以我们可以用牛顿的万有引力公式和力学公式准确地推测太阳系行星的运动速度和轨道。18 世纪，法国著名的天文学家、数学家拉普拉斯更是夸下豪言壮语：只要给我确定的参数，宇宙在任何时候的状态，不管是过去还是未来，我都能够精确计算出来。

的确，如果物理学不能做出准确的预测，人类就没有办法造火箭、飞机和航空母舰了，甚至今天人类文明的许多物质基础就不会被创造出来。但是人类经济体系不是一个机械体系，也不是一个无机的物质体系，而是一个动态演化的生命体系。动态演化的生命体系是没有办法预测的。

今天，人人都在谈论互联网、人工智能、大数据、云计算、元宇宙、移民火星等。10 年、20 年乃至 30 年以前，有谁预测到这些崭新的科技创造了呢？有谁曾经预测到智能手机以及人工智能时代的来临呢？其实，经济危机和金融危机从本质上也是一样的，我们没有办法准确地预测它们何时会爆发。

既然没有办法准确地预测金融危机和经济危机，那么是不是我们就不用对其进行研究了？当然不是。我们虽然不能准确地预测金融危机和经济危机，不能准确地预测人类经济体系的动态演化，但我们能够从过去的历史经验中，总结出经济体系运行的一些内在规律，特别是从金融危机的酝酿和爆发、经济周期性波动中，总结出很多规律，并汲取教训。

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